La résilience du private equity lors des crises majeures : une analyse sur 25 ans
Le private equity n’a cessé de surperformer les actions cotées lors des grandes crises des 25 dernières années. Nous explorons les raisons de cette résilience et les implications pour les allocations futures en private equity.
Authors
Points clés :
- Le private equity a constamment surperformé les marchés cotés lors des plus grandes crises boursières des 25 dernières années
- Sur cette même période, la surperformance des marchés privés a été deux fois plus élevée en période de crise qu'en période stable
- Les distributions, qui constituent une préoccupation majeure pour les LPs, sont devenues moins volatiles au cours des récentes crises
- La surperformance du private equity trouve son explication dans des facteurs structurels, fondamentaux et techniques
- Pour mieux faire face aux crises futures, les investisseurs pourraient envisager une diversification accrue dans le private equity tout en restant vigilants face aux cycles d’expansion et de récession
Au cours des quatre dernières années, les marchés financiers ont essuyé une série de chocs ayant des répercussions considérables. De la pandémie mondiale au ralentissement des principales économies, en passant par les tensions géopolitiques récentes, l’environnement de marché est empreint d’incertitude. Cette situation est exacerbée par une inflation record et un cycle de hausse des taux parmi les plus rapides des quarante dernières années, qui ont mis à l’épreuve les investisseurs et les entreprises.
Malgré ces turbulences, le private equity a réussi à générer des performances remarquables, tant en termes absolus que relatifs.
Le succès du private equity durant cette période récente est-il le fruit du hasard, ou reflète-t-il une tendance plus générale à travers d'autres crises ? Notre analyse approfondie des 25 dernières années englobe cinq crises financières majeures : l'éclatement de la bulle technologique, la crise financière mondiale, la crise de la zone euro, l'épidémie de COVID-19 et le retour de l'inflation.
Au cours de chacune de ces crises, le private equity a surperformé les marchés cotés.
Dans ce document, nous examinons chacune de ces cinq crises financières en détail. Nous comparons les performances du private equity à celles des marchés cotés et analysons la volatilité, les distributions aux LPs, ainsi que les stratégies de private equity qui ont le mieux et le moins bien performé dans chaque cas.
Nos principales conclusions montrent que le private equity a toujours fait preuve de résilience et a généré des performances supérieures lors des perturbations majeures des marchés au cours des 25 dernières années. En dépit de défis tels que des taux d’intérêt élevés, l’inflation et la volatilité économique, le private equity a surperformé les marchés cotés tout en subissant des corrections plus modérées avec des distributions devenant progressivement moins volatiles au fil du temps.
L'examen des stratégies de private equity qui se sont distinguées durant les crises met en lumière l'importance cruciale de la diversification au sein de cette classe d'actifs. Cette analyse souligne également le rôle essentiel que peut jouer le private equity comme élément robuste dans les portefeuilles d'investissement, particulièrement en période d'incertitude économique.
Authors
Thèmes