자본 격차가 공동 투자의 기회를 의미하는 이유
사모펀드 시장에서 자본 격차가 커짐에 따라 공동 투자의 중요성이 커진 이유를 설명합니다.
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사모펀드 공동 투자는 협업 전략입니다. 투자자가 운용사(GP)와 함께 거래에 직접 참여합니다.
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투자 환경이 점점 더 복잡해지면서 점점 더 많은 투자자가 공동 투자 전략에 매력을 느끼고 있습니다.
여기에서는 몇 가지 주요 시장 동향, 그리고 공동투자 기회 및 그 가치에 대해 설명합니다.
거시적 변화가 기회 창출
사모펀드 시장은 거시적 요인의 영향을 받습니다.
금리 상승, 인수합병(M&A) 활동 둔화, 사모펀드 자금 조달 속도 변화가 특히 강력한 요인입니다. 이러한 요인들로 "자본 격차"가 발생했으며, 우리는 이것이 투자자들이 면밀히 살펴봐야 할 기회라고 믿습니다.
자본 격차 메우기
자본 격차는 많은 사모펀드 거래에서 나타났는데, 특히 레버리지 인수(LBO)에서 주로 나타났습니다.
이는 부채 가용성이 낮아진 결과입니다. 은행은 대출 시장에서 철수하였고, 많은 민간 신용업체가 거래에서 제공하는 레버리지(일반적으로 부채/EBITDA로 측정)의 절대 및 상대적 금액이 감소하였습니다. 이러한 레버리지 시장 철수는 지난 18개월 동안의 급격한 금리 상승과 동시에 일어났으며, 이로 인해 거래에서 더 높은 레버리지의 매력이 떨어졌습니다. 결과적으로 거래 가치 대비 지분 기여도가 2023년에 눈에 띄게 상승하는 추세입니다.
사모펀드의 자금 조달 맥락에서 자본 기여가 증가하는 배경을 고려하는 것 또한 중요합니다. 이전과는 다르게 펀드레이징 속도가 둔화되면서 많은 GP들이 어려움을 겪고 있습니다.
투자여력, 이자비용 등 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 공동투자에 대한 투자 가능성을 견인하고 있습니다.
이 격차는 아래 두 가지 시나리오로 확인할 수 있습니다. 첫 번째는 레버리지의 가용성이 더 높고 자금 조달 모멘텀이 더 긍정적이어서 사모투자 펀드에서 보다 높은 투자 금액을 받을 수 있는 더 "정상적인" 시장입니다. 두 번째 그림은 현재 시장 상황을 반영하고 현재 환경에서 공동 투자가 수행하는 역할에 대한 스냅샷을 보여줍니다.
위 내용은 예시 목적일 뿐이며 투자 조언이 아닙니다.
공동 투자는 자본 구조의 중요한 요구 사항을 충족할 수 있지만, 공동 투자의 성공 여부는 여전히 다양한 요인에 따라 달라집니다. 성공적인 공동투자를 이끄는 몇 가지 특징은 다음과 같습니다.
검증된 실행능력과 속도
공동 투자자는 경쟁이 치열한 시장에서 확실성과 신속한 실행을 제공함으로써 스스로를 차별화하고 있습니다. 이는 특히 시간에 민감한 거래에서 중요한 특성이 되었습니다.
산업 및 섹터 전문성
업계 전문성과 깊은 시장 지식을 갖춘 공동 투자자에 대한 수요가 높습니다. 거래의 미묘한 차이를 빠르게 파악하는 능력은 판도를 바꿀 수 있습니다.
ESG에 대한 관심 증가
투자자(LP)들은 ESG 요소를 투자 프로세스에 포함하며 투자 종료 후 모니터링 및 부가가치에 통합할 것을 점점 더 적극적으로 요구하고 있습니다.
공동투자를 전략?자금/외주공급자 활용 확대
공동투자 펀드는 포트폴리오를 전략적이고 유연하게 구축할 수 있습니다. 양질의 투자 풀에 대한 접근과 함께, 수수료 측면에서도 보다 효율적인 기회를 투자자에게 제공합니다.
자본 격차가 점점 확대되는 환경에서 우리는 사모펀드 공동투자 기회가 지속적으로 늘어날 것으로 전망합니다. 그러나 투자자가 이러한 전략의 위험과 보상에 대한 이해를 키우고, 끊임없이 진화하는 환경을 가장 잘 헤쳐나갈 수 있도록 올바른 파트너와 협력하는 것이 중요합니다.
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